从2014年的旧照片 看以太坊互联网资本高效率的发展趋势_以太坊

从2014年的旧照片 看以太坊互联网资本高效率的发展趋势

当以太坊被发布时，与 ETH 沒有一切关联。

但之后 DeFi 问世了。MakerDAO 在 2018 年发布，容许 ETH 持有者用她们的 ETH 做为抵押物开展借款。

你有着的 ETH 越多，你的权利就越大。

随后 Compound 发生了，它有着较低的质押率和结算处罚。一样的事儿，大量的 ETH 代表着大量的权利，大量的资本高效率。

随后 Uniswap 也发生了，它全部的流通性全是用 ETH 对创建的。如今你能用 ETH 给予流通性并获得买卖费，得到高些的资本高效率。

今日，有不计其数种方式能够 在 DeFi 运用中应用 ETH，并且每日都是有大量的方式发布。

那麼，贯穿始终的是啥？

DeFi 是一场全世界市场竞争，致力于使 ETH 变成世界最有效的资产。

David 查拉图斯特拉。

假如你都还没听闻过，ETH 是超完善贷币。

以太坊 2.0 不但是以太坊互联网的扩展性升級，也是以太坊的经济发展升級--为以太坊经济发展给予驱动力和维护。

利益证实（Proof of Stake），是一种将发售 ETH 的要求降至最少的共识机制，而 EIP1559 是一种将 ETH 做为以太坊经济发展经营规模的涵数来点燃的体制，二者的融合将 ETH 变成了一种货币符号，只有说成在货币符号身后有着科幻片的经济专业知识。以太坊 2.0 是使 ETH 变成「超完善贷币」的协议书升級。

但本文并不是有关 ETH 做为超完善贷币。

反过来，本文是有关 DeFi 是怎样变成资本高效率市场竞争的金属催化剂，及其 ETH 是怎样从这类市场竞争中获利较大 的资产。

每一个取得成功的新协议书都是由于它比其竞争者更有资本高效率。一切 DeFi 运用所历经的每一次协议书升級全是为了更好地提升资本高效率。在 DeFi，资本高效率是成功与失败的关键性要素。

ETH 做为以太坊的原生态资产，因而也是 DeFi 的原生态资产，是接纳这类市场竞争的全部衍生产品的资产。当 DeFi 越来越更有资本高效率时，ETH 便会变成一种更合理的资产。

DeFi 已经向资本高效率迈入，而 ETH 将得到全部。

在创办之初，以太坊是无形中的和裂缝的，仅有 ETH。

在创办区块链中，ETH 被分派到 8893 个不一样的详细地址，被称作「以太坊的爆发」，ETH 在 2015 年 7 月 30 日迈入了「爆发」。

该怎么做？

什么叫以太坊？

什么叫 ETH？

之后呢？

和互联网技术一样，一部分富家子弟也可以看得出以太坊会出现大发展趋势。但以太坊到底会怎样危害全球，还仅仅猜想。

有着一台奇特的全球电子计算机，每个人都能够应用，这代表着哪些？有着一个为其给予驱动力的当地资产—ETH 代表着哪些？

初期的以太坊充满了对将来事情的初期定义。那时候沒有取得成功的运用实体模型做为事例，因此 初期的以太坊建筑者效仿了 Web2 全球中的工作中。

Peepeth 是 Twitter 的一个版本号，仅仅创建在以太坊上。这一念头是，拥有抗核查的电子计算机，大家就可以创建抗核查的 Twitter，在那里没人能够 被删掉文章或封禁。

这好像是以太坊的第一个有效流程。把目前的 Web 2 运用，放到以太坊上！这就是以太坊的第一步。当然 ! 它是非常简单的 !

据推断，Twitter 的客户会转移到 Peepeth，以得到区块链技术和遏制核查的益处！大家会从火币网选购 ETH。大家会从 Coinbase 或 Gemini 选购 ETH，那样她们就可以在以太坊区块链技术上写文章，而以太坊的区块链技术会使客户免遭平台化的危害 !

「是的，自然 ...... 这就是以太坊将怎样改变命运 ....，这就是我们为何必须 ETH！」。

这种在碳链以太坊上再次搭建 Web2 应用软件的念头在以太坊的初期很普遍。如今来看，它的实际意义基本上为零。当初的 Gas 花费还不上 1gwei，而 ETH 还不上 10 美金 ...... 你大部分能够 完全免费在以太坊写一条文章。

想像一下，你参与了以太坊的预购，你是 1000 个 ETH 的使用者。像 Peepeth（区块链技术的 Twitter）那样的运用如何使你获益？以每条twiter 0.00001 个 ETH 的成本费，你能发 100,000 条twiter，并且还能剩余 999.999 个 ETH。

Peepeth 并沒有处理怎样合理利用你的 ETH 账户余额的难题。

以太坊必须能利用 ETH 持有人所有着的 ETH 总数的运用。一开始，以太坊很无聊，一直在找寻能够 做的事儿。事实上，拷贝 Web2 服务平台的应用软件彻底是单一化的，与公共性的、无批准的数据加密经济发展提升的特性：钱和价值，是反过来的。

反过来，这些取得成功的运用的相同点是将 ETH 做为贷币的运用。将 ETH 做为贷币的运用容许客户应用她们所有着的 ETH 的所有账户余额，并使有着大量的 ETH 更为有效。

Vitalik 在 2014 年有关以太坊模块化设计的演说中的一张少见的ppt相片。「数字货币金融业的lego」。是的 ......DeFi 贷币的乐高拼装是在那时候想像出去的。

让 ETH 更有效的运用被 ETH 持有人大量应用，并造就了一个稳步发展。有着 ETH 的客户能够 从让客户利用其 ETH 账户余额的以太坊运用中获利。由于有一群 ETH 持有人必须原因来应用她们的 ETH，这些将 ETH 做为资本资产的应用软件从这些对以太坊存活和 ETH 价值有兴趣的特殊群体中获得了超量的选用，这一群体便是 ETH 持有人。

因而，以太坊回绝将 ETH 做为简易的「使你应用 DApps 的资产」，只是在使 ETH 变成全世界迄今为止最有效的资本资产的万里长征道上迈开了第一步。

因为它是以太坊的原生态资产，ETH 在以太坊的经济发展中有着独特的影响力。

ETH 是以太坊上最无信赖的资产，由于除开 ETH 之外的每一种资产都对其 无 信赖性有一定的让步。

即便是高宽比区块链技术的资产，如 UNI、AAVE 和 MKR，也是有与之有关的整治和合同风险性。整治很有可能会越来越腐坏 ...... 或是仅仅槽糕 ...... 并毁坏资产的价值认为。

但更关键的是，DeFi 代币在非常大水平上是根据利用 ETH 的无批准和无信赖特性来获得价值。要是没有 ETH，DeFi 运用会在哪儿得到价值？

DeFi 代币如 UNI、AAVE 和 MKR 从周边的以太坊生态体系中获得价值。每一个协议书都应用不一样的体制获得花费，但他们一般 都根据对根据其服务平台的经济活动扣除花费来价值得到。

有三种关键种类的代币，应用软件以其价值获得方式为编号。

1.别的 DeFi 代币（比如，Compound 获得 UNI 的借款费用

2.稳定币（USDC、USDT、DAI

3.ETH

但事实上，它归纳为在稳定币或 ETH 中获得价值。

假如一个协议书根据获得别的 DeFi 代币的花费来获得价值，这仅仅获得稳定币或 ETH 价值的另一个正中间流程，由于别的 DeFi 协议书也在获得 ETH 或稳定币 ... 或别的 DeFi 应用软件的价值。

根据获得以 DeFi 运用代币（如 UNI 或 COMP）计费的花费来获得价值，最后会返回以 ETH 或稳定币来获得花费。

除此之外，在 DAI 中获得的一切花费仅仅在别的稳定币和 ETH 中获得价值的结合体，由于 DAI 是 MakerDAOs 资产负债表上的一项规定，而该资产负债表关键由稳定币和 ETH 构成。

要是没有 ETH，DeFi 应用软件将迫不得已在去中心化依靠风险性的工作压力下获得价值。

DeFi 代币，做为有可能向代币使用者发售现金流量的资本资产，必须一个无信赖的、区块链技术的资产来发售捕捉的价值。假如 Uniswap 只有以 USDC 或 USDT 捕获协议书觉得，那麼这就并不是真真正正的「DeFi」了，不是吗？

要是没有 ETH，Uniswap 向 UNI 持有者迁移价值将在于 Circle 或 Tether 是不是容许。

DeFi 协议书必须一个无信赖的资产，它是协议书的基本上构成部分，不然便会再次引进大家一直尝试防止的去中心化风险性。

ETH 不会受到去中心化风险性的管束，因而是一种有益的资产，能够 在这其中获得价值。

每一种资产都是有自身的风险性主要参数（不确定性、流通性、集中风险性、不正确和系统漏洞等），每一个在抵押物上运作的 DeFi 应用软件（毁灭者；他们都是在抵押物上运作）依据协议书觉得安全性的状况，为每一种资产设定不一样的主要参数。

沒有哪一种资产是将全部风险性主要参数极致提升的：全部资产都是有风险性。可是，做为以太坊的原生态资产，以太坊在 DeFi 中占有了一个独特的部位，是唯一一个清除了全部敌人方和合同风险的资产。它是以太坊上具备最強清算确保的单一资产，因而清算风险性最少。

每一个 DeFi 运用的取得成功全是应用 ETH 做为资本。每一个持续的应用软件仅有在它可以比其竞争者更合理地利用储存在 ETH 中的资本时才可以见到取得成功。

从 2017 年 12 月逐渐，ETH 的质押率为 150%，年利率可变性，结算费为 13%（根据 Maker）。如今，它早已发展趋势到 110% 的质押率，0% 的利息支出，及其有竞争能力的抵押物结算竞拍。

MakerDAO：DeFi 的问世

MakerDAO 于 2017 年 12 月发布，那时候恰逢 ICO 疯狂阶段。MakerDAO 是以太坊上第一个容许客户利用其 ETH 的所有账户余额的应用软件。

你有着的 ETH 越多，你能用 MakerDAO 做的就越大。大量的 ETH 代表着你能锻造大量的 DAI，或是有更高的抵押物来缓存你的 DAI 借款。大量的 ETH 便是大量的权利。MakerDAO 容许 ETH 做为资本应用。

DeFi 就是这样问世了。DeFi 被界定为接纳无信赖资本资产（ETH）储蓄并容许你应用的应用软件。

Compound：ETH 做为抵押物

Compound V1 于 2018 年 9 月 26 日发布。与 Maker 相近，Compound 容许将 ETH 存进其应用软件中，便于以储蓄的价值开展贷款。

与 Maker 更有意义的是，Compound 容许存进很多资产，也容许筹集资金很多资产。一样与 Maker 不一样的是，Compound 容许较低的 133% 的质押率和 8% 的结算花费，而不是 150% 的过多质押率和 13% 的结算处罚。

在 MakerDAO 发布七个月后，ETH 在资本高效率层面获得了第一次重特大升級。Compound 做为一个有诱惑力的储放 ETH 的地区，因为它使资本被更合理的利用，这让 Maker 越来越十分有竞争能力。

Uniswap：ETH 做为买卖对

2018 年 11 月，Uniswap V1 发布。

Uniswap 将 ETH 做为其交易中心中每一种代币的买卖对。每一个代币都根据与 ETH 匹配得到流通性。Uniswap 的关键不断创新容许以太坊上的 ERC20 代币利用 ETH 做为资产的流通性，便于将 ETH 的流通性授予该代币。

与此同时，Uniswap 也给 ETH 给予了多种多样获得价值的挑选，由于每一个 Uniswap 销售市场都容许 ETH 获得一切特殊买卖对的 50% 的花费（买卖对中的别的代币占此外 50%）。

与 MakerDAO 一样，Uniswap 容许 ETH 持有者利用她们拥有的所有 ETH 账户余额。你有着的 ETH 越多，Uniswap 让你的权利就越大。你有着的 ETH 越多，你可以获得的花费就越大。它给了 ETH 持有者进一步的决定权，只需她们的资本是 ETH，就可以利用她们的资本。

以太坊网络层是资产高效率市场竞争的溶炉。

2019 年 11 月，我写了《Ethereum：货币游戏格局》，副标题的格式是：以太坊是一个创建使用价值市场竞争的地区。本文的疏忽是：以太坊的网络层是一组多元化的金融业运用，他们都是在尝试说动你将财产存进在其中。

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除开 1 美金的 ETH 锁住可以说比 1 美金的美金稳定币锁住更有使用价值，由于 ETH 事实上是稀有的，无信赖的，去中心化的，不用包装印刷的。

以太坊应用程序与 ETH 不相干。以太坊应用程序自身便是极端化现实主义者。好的以太坊应用程序自始至终是应用程序优先选择的。她们做对自身和客户最有益的事儿。这就是以太坊这般强劲的缘故：它是一个开发者平台，能够 让应用程序变成自身的最好版本号。

正好 ETH 是一种奇特的质押财产，大部分每一个以太坊应用程序都为了更好地自身的目地而要想 ETH。

巧的是，去中心化金融业应用程序必须最大限度的无信赖抵押物来运行。

更巧的是，财产的无信赖和去中心化水平越高，DeFi 应用程序能够 为财产给予的风险性主要参数就越高。

更低的花费，更低的质押率……更强的

原文文章标题：《 ETH: The World's Most Capital Efficient Asset 》

原文来源于：David Hoffman，Bankless 创始人

原文编译程序：Iris Dong、Mike Jin 外媒：从2011年至2020年，比特币价格已增长3866倍:2011年在Reddit发布的一篇文章曾质疑比特币的价格是不可持续的。据悉，当时比特币仅为3美元，该文章认为，基于采矿成本，比特币价格被高估了。而从2011年至2020年，在过去九年中，比特币的价格已从3美元上涨至1.16万美元，增长了3866倍。（U.Today）[2020/8/24]

灰度董事总经理：公司比特币投资基金已从20亿美元激增至35亿美元:在冠状病大流行期间，流入大型加密资产管理公司的资金一直很强劲。CoinShares董事长Danny Masters表示：“当我们观察机构对我们产品和另一家资产管理公司的资金流入时发现，他们的购买规模首次超过了同期新产出比特币的150%。”据悉，CoinShares拥有10亿美元加密资产。

而管理着40亿美元加密资产的Grayscale（灰度）的董事总经理Michael Sonnenshein则表示，自4月份以来，该公司的比特币投资基金已经从一季度末的20亿美元激增至6月2日的35亿美元。

此前消息，根据加密研究员Kevin Rooke发布的数据，自减半以来，灰度投资旗下比特币信托（GBTC）增持18910枚比特币。自5月11日以来矿工仅开采12337枚比特币。这意味着，灰度投资在比特币第三次减半后增持的比特币数量为同期矿工开采比特币总量的150%。（路透社）[2020/6/5]

声音 | 中国银联周钰：从2018年下半年到今年 区块链在‘实体+金融’方面突破较大:在2019中国区块链技术与应用高峰论坛上，中国银联电子支付研究院高级主管周钰分享中国银联在区块链应用的实践与思考时如上表示，从2018年下半年到今年，区块链在‘实体+金融’这方面的突破比较大。但是因为特殊原因，很多突破的场景并不能做大范围的宣传，如果不在业界，可能并不能够感受得到。[2019/6/3]

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