灰度GBTC解锁会冲击性市场吗？_以太坊

灰度GBTC解锁会冲击性市场吗？

(照片来自互联网)

近期DeFi和NFT版块突然热了起來，颇有点儿势不可当的寓意。遥想当年，2020年三季度，也是DeFi佳選，热了一波以后，至10月BTC打开大牛市新征程。历史时间从不会简易反复，但它有可能压韵。

在近期的底端横盘整理波动市场，我发现了合同市场的利率价格可能是一个有意思的领先指标。正利率，即大部分人开多，市场就需要再次下挫，或是止涨回调函数；负利率，即大部分人开空，市场就需要再次增涨，或是超跌反弹反跳。市场好像有一只看不见的手，在开展第三视角的实际操作，以利润最大化超额收益追逐者的总体损害为总体目标。零和博弈中，大部分人亏本是法则。

传言较大 的比特币股票基金灰度GBTC私募基金要在7月份迈入最终一批解锁。这批解锁是2021年1月份选购的，如今6个月锁住期已到。解锁总额达4万多BTC。在其中7月18号将发生单日较大 的一笔解锁，总价值达16,240 BTC。因为一月份以后GBTC就变为负溢价，因此后边就沒有是多少销售量，因而7月以后也就没什么解锁量了。

那麼此次GBTC解锁会对市场导致冲击性吗？大家评分好多个层面看。

最先要确立的很重要的一点是，GBTC是在美国股票市场上发售的股权，而不是BTC现货交易。每一份GBTC股权选购后都是有6个月锁住期，期满解锁股权。可是这股权并不可以去找灰度换成BTC现货交易，由于GBTC并并不是ETF，而只有在美国股票市场上售卖。在上年11/11的文章内容《近期一直疯狂购物的灰度比特币信托是什么》中，对GBTC这一商品有比较细心的详细介绍。但是里边第7小标题那时候的了解有误，即灰度在负溢价时并不会去现货交易市场卖出BTC而去托市GBTC。换句话说，GBTC的抛压彻底由美国股票市场承担，而不容易传输到BTC现货交易市场。

但是，假如GBTC由于抛压而发生很大负溢价，那麼显而易见会分离股票买盘资产。由于针对英国机构来讲，在选购BTC现货交易和选购折扣的GBTC股权中间，当GBTC折扣优惠营销幅度够大的情况下，彻底很有可能去挑选选购GBTC。那样就分离了选购BTC现货交易的资产，进而消弱股票买盘能量，很有可能会导致BTC现货交易耐压。

那麼，此次说白了GBTC的很多解锁会产生GBTC的大崩溃换句话说大营销吗？大家必须看一下美国股票机构对冲套利技巧。

美国股票机构一般 会选用那样的风险性中性化的对冲套利技巧：1、筹集资金GBTC；2、在个股市场售出GBTC，得到美金；3、用美金在BTC现货交易市场买进BTC；4、找灰度把BTC换为GBTC；5、等候六个月锁住期完毕；6、用解锁的GBTC还款第一步的借款。

当GBTC正溢价的情况下，该对冲套利技巧会得到零风险的溢价盈利，忽视BTC、GBTC的起伏及其溢价率的变化。

实实在在买进和积存GBTC的机构推动了正溢价，正溢价推动了无风险套利，对冲套利推高了GBTC的投放量，及其BTC的锁单量，进而推高了BTC的价钱。

当买进和积存GBTC的机构终止，溢价率会降低并变为负数，无风险套利消退，GBTC投放量和BTC锁单量同时停滞不前，BTC价钱丧失推动力。

在先前大半年增涨过程中的历年来解锁，每一次都导致了15%上下的减仓。这能够觉得是一些买进和积存GBTC的机构在解锁后，由于价钱高些了，进而使其造成了回收利用一部分盈利的动因，售出GBTC，打击了GBTC的溢价率，分离了BTC现货交易的买进资产，进而让增涨趋势短暂性耐压。

可是如今，在中场球员大减仓以后，现阶段的价钱34000刀，对比这批GBTC顾客的赢亏线36000刀，尚在水中。这时解锁，买进并拥有的机构是不是会斩仓退场，或是再次拥有呢？Ark股票基金在这个总需求上早已逐渐在加持GBTC，坚信这也是客观机构的挑选。先前常说的40%减仓，六六三十六，36000刀，恰好是机构的最终困扰。（参照阅读文章：5/10文章内容《离下半场还差一次大崩盘》）

此外的绝大多数量，应当全是如上无风险套利的机构主力资金，这种GBTC解锁以后会立刻被拿来还款先前的借款，因此既不容易对GBTC导致抛压，更不容易对BTC导致抛压。

一句话，绝大多数解锁的GBTC应当会被拿来平空，一小部分会被囤币的机构再次囤着，因此应当不容易对GBTC市场导致大的冲击性。自然，再说一遍的是，GBTC市场是美国股票市场，和BTC市场的币市是防护的。

自然，J.P.Morgan都蹦出来3D渲染大售卖的可怕气氛了，不可以清除什么是空头恰好想借这一话题讨论，在市场上称霸一方，生产制造焦虑，收种双头，及其把股民手上囤的一点BTC给吓掉，划算捡走。

(照片来自互联网)

灰度CEO疑是认可已经2万美金下列累积比特币:Whale Panda发twiter表明，您如今售出的每一个比特币已经在一个大中型机构顾客买进，该机构正拼了命尝试在2万美金下列累积大量的比特币。

灰度CEO Barry Silbert评价了“Confirmed”，赞成他的见解。

现阶段灰度CEO该评价已删除。[2020/12/8 14:37:14]

灰度投资管理总经营规模做到61亿美金:金色财经报导，截止8月17日，灰度投资管理总经营规模已做到61亿美金。比特币信托（GBTC）成交价为每一份14.75美元，较前一日增涨10.07%；以太币信托（ETHE）成交价为每一份83.90美元，较前一日下挫0.12%。[2020/8/18]

剖析 | 灰度比特币信托的主要表现好于比特币:据外国媒体近日报导，数字货币管理顾问公司灰度（Grayscale）的比特币信托的主要表现好于比特币自身。自4月2日至今比特币从4100美元大涨至5400美金，飙涨了28％。而灰度比特币信托（GBTC）自4月2日至今早已增涨了47％。仅在昨日，GBTC就增涨了10％，而BTC则增涨了2％至3％。[2019/4/1

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