数字货币行业 确实存有“价值投资”吗？_区块链技术__跨链

数字货币行业 确实存有“价值投资”吗？_区块链技术_

引言

在我们要想用价值投资的核心理念做币市项目投资，在作出交易管理决策以前，大家必须持续问一下自己这4个难题：

1.这一项目是好跑道里的好项目吗？（买币便是买项目）

2.对这一项目，我做到了看懂的规范么？（能力圈）

3.我终如今的价钱买进，空出了安全边际吗？（安全边际）

4.我是在运用市场，或是在被市场运用？（市场老先生）

这4个难题中，1、3协助大家抵抗自身的愚昧，2、4协助大家抵抗人的本性。

愚昧和人的本性，是我们在市场里输很多钱的唯二原因。

文章正文逐渐

假如要在币市找一个时兴度最广，另外误解水平最大的一个词，我觉得那便是“价值投资”。

下列的讲话，你是不是在每个微信聊天群机缘巧合：

“我买了就看不下去，股票被套就当价值投资了。”

“这一项目很非常好，是价值投资项目，合适长期性拥有。”

“BTC和以太币是价值投资，山寨币并不是。”

及其：

“大牛市不必讲价值投资。”

我也不知道说这种话的人最终赚到钱了沒有，可是能够毫无疑问的是，她们确实不明白什么叫“价值投资”。

价值投资的含意尽管并不繁杂，但也不是像绝大多数人想得那样简单。

价值投资定义最开始的萌芽期起源已不可考，但真实产生思想体系构建的是本杰明·格雷厄姆（《证券分析》的创作者、股神巴菲特的精神实质老师），之后由菲利浦·费雪、沃伦·股神巴菲特、查里·查理芒格、塞斯·卡拉曼等一众高手持续往在其中贡献力量，并由股神巴菲特发扬，把“价值投资”变为为创业投资行业每个人都听闻过的“网络热词”。

有关价值投资是啥，我们可以搜到许多文章，可是我觉得它的关键是四个关键字，我们可以把它称之为价值投资的“四块根基”，他们是：

买卖股票便是买公司

能力圈

安全边际

市场老先生

之上四个关键字构建了价值投资的社会学小宇宙。

如果你了解、信仰且详细地贯彻之上四个标准，你也就踏入了价值投资之途。

使我们先来简易地表述下这四个词的含意：

1.买卖股票便是买公司

个股往往有价值，是由于它意味着了企业使用权的一部分，企业往往有价值，因为它能够造就出盈利和现金流量。在我们选购并拥有个股，实质是拥有了企业的使用权，这一使用权的价值，最后由企业将来能产生是多少自由现金流决策。

这里，“内函价值”的定义应时而生，一个企业的内函价值，指的是该企业从时下此时直至破产倒闭那一天，能造就的总的现金流量汇兑之和。

汇兑：指的是将来财产价格换算到现在价钱的全过程

2.能力圈

只在自身能看懂，相比于市场上绝大多数人会有优点的行业里项目投资，秉持“宁愿错过了，都不犯错误”。

3.安全边际

如果我们建了一座称重20吨的石桥，大家总是容许总载重量15吨的车辆根据它，这多留出去的5吨，便是大家给这座桥空出的“安全边际”。

安全边际在项目投资上的含意，便是要用小于企业（或别的随意财产）的内函价值的价钱买进上市公司，也就是股神巴菲特所讲的“用4角钱买价值1块钱的物品”。

安全边际，就是你在自身的救命钱与你的失策、打错、恶运和经济发展与市场自身的风云诡谲中间架起的缓存地区，安全边际保留越大，大家为自己犯错误的室内空间就留得越大，最后亏本的概率也就越小。

4.市场老先生

“市场老先生”定义来自于价值投资鼻祖本杰明格雷厄姆在《证券分析》上说到的一则寓意故事，以下：

构想你一直在与一个叫市场老先生的人开展股票买卖交易，每日市场老先生一定会明确提出一个他愿意选购你的个股或将他的个股卖让你的价钱。市场老先生的心态很不稳定，因而，在有一些日子市场老先生迅速活，只见到眼下幸福的日子，这时候市场老先生便会给出很高的价钱。别的日子，市场老先生却非常迷惑不解，只见到眼下的艰难，给出的价钱很低。此外，市场老先生还有一个讨人喜欢的特性，他不在意被别人冷淡，假如市场老先生所讲得话被别人忽视了，他明日还会继续回家另外明确提出他的新价格。市场老先生对大家有效的是他袋子中的价格，而不是他的聪慧。假如市场老先生看上去不太一切正常，你也就能够忽略他或是运用他这一缺点。可是假如你彻底被他操纵，不良影响将无法预料。

这则寓意故事的关键见解是：市场老先生出示的仅仅财产的价格，而不是财产的价值。假如你依据市场的价钱来分辨财产的价值，并以此来项目投资，那么你变成被市场老先生运用的人，而沒有运用市场老先生来帮你挣钱。

综合性之上4个重要定义，我们可以用一句话来小结价值投资：

在我们挑选在自身的能力圈中，以小于财产内函价值的价钱，空出充足的安全边际来选购财产，便是价值投资。

我是价值投资的获益者，现阶段完成了基本的经济独立，价值投资的益处非常多，最少有2点：

1.能够获得长期性的財富利滚利提高

2.不容易被繁杂的市场信息内容和价钱打搅，生活品质高，价值投资高手通常都很长命

那麼，重要的那么问题来了：在币市，价值投资的核心理念还有用吗？

要了解，价值投资的领头羊股神巴菲特和查里·查理芒格，一直是对数字货币的开山鼻祖BTC深恶痛疾的。

我的观点是：一样合理。

股神巴菲特很有可能一辈子都不容易买进BTC，可是币市的许多项目，做为杰出价投的他，看过很有可能会淌口水。

BTC就是这个时期的电子器件金子，股神巴菲特说过自身不买黄金首饰，由于金子不象企业、大农场那样的规模性财产，会源源不绝地产出率大家所必须的产品，换得现钱和盈利。

而把全世界的金子加起來，仅仅一个周长20米的正方体，放十年也不会有转变 ，全都不产出率。他不买黄金首饰，当然也不会买黄金首饰的数码升級版本号——BTC。

价值投资者股神巴菲特尽管不买黄金首饰，可是他买了一家生产制造金子的公司——全世界第二大的金子矿山开采企业：巴里克黄金（Barrick Gold，美国股票编码：Gold），由于这个企业能在造就现金流量层面很出色。

一样的，假如币市有具有那样标准的企业，价值投资者股神巴菲特实际上也会动心。

那麼，哪些的币市项目，达到那样的项目投资规范呢？

使我们返回上文提及的价值投资的四块根基：买卖股票便是买公司、能力圈、安全边际和市场老先生。

大家把他们放进币市，稍稍修改为：买币便是买项目、能力圈、安全边际和市场老先生。

在币市的项目投资逻辑性下，我们可以那样来了解这四个定义，产生币市的价值投资逻辑性，并丰富多彩大量的细分化标准，为便捷了解，我都会配搭举例子：

1.买币便是买项目

我们要项目投资的数字货币项目，必须具有这种特性：

a.项目发售的数字货币，能捕捉这一项目造就的所有或绝大多数经济发展价值，沒有与项目发展趋势挂钩（代币总投资模型有效）

举例说明：有一些项目很火爆，用户数量大，人气值高，可是项目的绝大多数价值没法迁移至其发售的代币总上，例如一些数字货币钱夹的用户数量、买卖总数、管理方法财产总数都非常大，但其发售的代币总总市值十分小。这是由于钱夹为其客户出示的绝大多数价值，是其代币总没法捕捉和挂勾的。

b.该项目所属的跑道室内空间大，成长型好，生命期长

举例说明：混币器项目tornado，尽管定义非常好，且达到了一部分的要求（防跟踪），但真正的要求经营规模对比别的跑道而言非常比较有限（真实有洗黑钱要求的客户沒有那么多），有很显著的业务流程经营规模吊顶天花板。相反，借款、买卖、衍生产品等，便是非常好的长期性跑道。

c.除开跑道好，项目自身的管理方法、整治、认知能力和执行能力也很出色

举例说明：许多项目十分早已入驻了好跑道，但之后在发展趋势中持续脱队，较为典型性的便是bsc上最开始的swap项目bugerswap，如今早就被幸不辱命pancake甩得无声无息。

一方面，就如查理芒格所讲：“假如我明白自身会在哪儿去世，那么我一辈子都不容易去那个地方。”

大家较为大的投资失败，绝大多数产生在我们不充足掌握却自觉得掌握的行业。

那麼怎么判断自身“是否懂”？我出示2个规范仅供参考：

如果你对一个跑道、一个项目的掌握，最少超过别的项目投资了这一项目90%的投资人；

PS：往往要订90%这一数，是由于大家通常趋向于看低自身的水准，在我们觉得自身比90%的别人更懂某一项目时，很有可能具体情况是大家只比70%的人更懂。

当他人说起这一项目时，基本上不容易发生你永远不知道的信息内容，不容易发生你没有思索过的视角。

当沒有做到之上规范，很有可能表明你对这一项目还不够懂，这就你是不是该下翻本的地区。

另一方面，我们在这一很快演变、信息化时代的领域，还要加速学习培训速率，尽量扩展自身的能力圈，让大量的跑道和项目，做到上边所讲的“看懂”的规范，那样你才有可能捕捉大量的投资机会。

能给自己项目投资的项目空出安全边际的前提条件，便是你对这一项目的“有效价值”拥有一个估计值，根据这一估计值，大家再打一个折扣优惠，这一折扣优惠便是你给你的项目投资空出的安全边际。

币市的绝大多数项目，基本上是不太可能精确公司估值的，例如用DCF（现金流量汇兑实体模型）公司估值法给项目公司估值，这里边就遭遇着项目持有期、项目增长速度等很多不确定因素。

因此，选用相对估值法可能是一个更加实干的方法，例如我曾经在币乎[券商报告]Venus：火币网白马王子落魄中（https://bihu.com/article/1822152706）的第五一部分：[基本价值评定]中对venus项目开展了横着和竖向的相对性公司估值，得到那时候venus的总市值处在极其小看的结果。

也许大部分情况下我们无法算清一个数字货币项目的有效公司估值，可是我们可以根据相对估值法寻找这些“人眼由此可见的”小看项目，如同股神巴菲特所讲，在我们见到一个胖子，即便 大家不清楚他实际多少钱KG重，可是我们知道：它是一个胖子。

有关这条，只需在遵照前三条的基本上念叨：市场老先生对大家有效的是他袋子中的价格，而不是他的聪慧；市场汇报的并不是有关该项目的实情，只是时下市场上任何人的网络投票。

总的来说，在我们要想用价值投资的核心理念来做币市项目投资，在作出交易管理决策以前，大家必须持续问一下自己这4个难题：

这4个难题中，1、3协助大家抵抗自身的愚昧，2、4协助大家抵抗人的本性。

讲到这儿，大家仍留出一个尤为重要的难题必须回应，为何价值投资可以在市场上里赚到钱？

价值投资往往合理，是由于大家坚信一个质朴的大道理：钱掉在地面上，一定会有些人去捡，并且掉在地面上的这叠钱越大，想捡的人也会越大，被捡走的速率便会越快。

针对一个小看的财产，客观的买进能量终究会超出不客观的售出能量，由于財富不断从低认知能力的不客观者流入高认知能力的客观投资者是一个长期性的、不可逆的全过程，客观者将愈来愈富。

而财产的价值越小看，客观投资人股票抄底的能量也随着变大，市场的钟摆在一个方位上摆放在極限后，终究会摆回。整体实力不如的卖单能量，最后会在深不可测的股票买盘能量眼前奔溃，到之后乃至撤兵添加买进的精兵，而那时很有可能也是客观者逐渐撤出的情况下。

最终，必须表明的是：价值投资基础理论，并并不是快速赚钱的唯一经书。

大家本来见到很多人，彻底不借助之上标准，仍旧在趋势跟踪、合同杆杠、乃至高抛低吸中凯旋而归，盆满钵盈。

她们已有她们的本领或好运，不必妒忌，只是敬佩和祝愿她们。

但要效仿她们，则就是我能力圈以外的行业了。

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