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浅析Ruler协议书：不用担忧清算的网络贷款平台

针对DeFi借贷合同，尤其是选用[超量质押]协议书而言，[清算]体制是金融业实体模型的关键步骤。

清算的实质，是以小于价格行情的方法售卖一部分质押物，来付款借款人需向资金池偿还的本钱与贷款利息，进而促使资金池得到不断身心健康运行。

一旦开启清算，客户将永久的丧失一部分质押资产；假如遭受相近3.12的强烈市场行情起伏，很有可能会导致链上拥挤，没法立即清算或遭遇巨额的Gas损害。

Ruler协议书是Cover精英团队发布的DeFi网络贷款平台，致力于完成[不用清算]且[利率固定不动]的虚拟货币借款业务流程。

文中将从管理机制和风险评估等层面简略剖析Ruler协议书。

一、Ruler协议书的关键主要参数

Ruler协议书是区块链技术的借贷合同，其关键因素包含：

质押代币：作为质押资产的代币（如wBTC）

敌人方代币：客户借出去的代币（比如DAI）

期满日：客户务必还款借款的時间（比如12/31/2021）

铸币比例：即质押资产与敌人方代币的比例。

Ruler协议书中，借款人每开展一次质押实际操作，都是会铸造2种相匹配的代币rTokens，即

 Ruler资产代币（rcToken），安装着期满日以后，扣除还贷的支配权；和依据质押代币的种类，rTokens和质押代币中间存有一个锻造比例。比如，存进一个wBTC做为抵押物，很有可能会锻造10,000个rTokens（假定wBTC的价值为30,000美金，这时的质押率是300%，铸币比例为10,000）。借款人能够将rcTokens换取为敌人方代币。

Ruler还贷代币（rrToken），安装着期满日以前，还款借款并取回来质押代币的责任。

每一个rrToken都是有资质根据还款一个敌人方代币，来得到一部分抵押物。假如借款人不可以准时还贷，将被视作毁约，质押资产将被罚没款。

二、借款步骤 与 借款年利率

因而，一个详细的Ruler借款步骤以下：

借款人会有一个wBTC（使用价值30,000美金），要想借出去DAI。假定质押比例为300%，铸币占比为10,000，

那麼借款人存进2wBTC, 能够铸币10,000 枚rcTokens和rrTokens。借款人根据DEX池，售卖rcTokens获得敌人方代币DAI, 并拥有rrtokens。

期满日前，借款人将10000 DAI和10,000 rrTokens存进合同，并取回1 wBTC质押资产。

借款年利率

借款年利率，是由借款人售卖rcTokens时的价钱来决策的。以敌人方代币和rcTokens售卖价钱中间的差值为基本，融合期满日测算出的年化收益率，便是内涵报酬率。

比如：Alice将一个wBTC存进Ruler协议书，得到10,000 rrTokens和10,000 rcTokens。随后，Alice以9500DAI的价钱，将10,000 rcTokens 卖给Bob。

期满日以前，Alice将 10,000 DAI和10,000 rrTokens存进Ruler合同，取回来一个wBTC。

期满日以后，Bob将10,000 rcTokens存进Ruler合同，取回来10,000DAI。假如ALice沒有准时还贷，那麼Bob将获得Alice的质押资产wBTC。

在上面的事例中，Alice付款了500 DAI做为借款贷款利息，Bob由于出示借款，得到了500 DAI的贷款利息。

在这段时间，不管质押资产wBTC的价钱怎样转变，只需准时还贷，Alice将不容易遭遇清算的风险性。

关键的是，Alice的借款成本费在售出rcTokens的情况下，就早已获得明确。这解决了传统式DeFi借款中，借款年利率并不确定性的难题。

假如质押资产wBTC的价格行情大幅度下挫，很有可能会造成 借款人按时还贷的意向减少。

比如，Alice存进一个wBTC，锻造了10,000 rrTokens和10,000 rcTokens，并已将10,000 rcTokens售出获得9500美金。这时，倘若wBTC价钱减少为9000美金，Alice很有可能会有意回绝还贷，造成 wBTC被罚没款。可是这时Alice依然盈利500美元（9500-9000）。

倘若Alice只还贷40%，即还款 4,000 rrTokens 和 4,000DAI，这代表着毁约率是60%。那麼Ruler协议书将拥有0.6个wBTC和4,000个DAI。与之相匹配的每一个rcToken，将有资质获得（0.6 wBTC 4000 DAI）/10000）, 换句话说，买进10000 rcTokens的Bob，能够获得 0.6个wBTC和4,000个DAI。

三、小结

Ruler协议书的[不用清算]的借款方式，一定水平上更有益于借款人，将质押资产使用价值降低的风险性，迁移到选购rcTokens的客户的身上。

这类方式，实质上和ForTube协议书的初代商品 ForTube Bond相近，更好像一种加上了DEX和流通性池的P2P借款商谈服务平台。

针对Ruler协议书而言，假如流通性池的深层不足或是销售市场的不确定性超过预估，很可能会对全部服务平台导致风险性。可是由于Cover精英团队自身是做DeFi的保险营销，相匹配的风险控制对策应当迅速会得到执行。

附则：有关清算体制的好多个定义

为了更好地深层次了解清算体制，我们要事先了解[较大借存比]，[清算阀值]和[健康指标]的定义。

较大借存比：即LTV（Loan to Value）。就是指客户较大借款额和特殊质押资产的[使用价值占比]，用以考量该质押资产的较大借款工作能力。

举例说明：针对ETH资产而言，假如客户存进使用价值10000美金的ETH，且ETH的较大借存之比90%，那麼客户以ETH为质押资产，数最多能够借出去使用价值9000美金（10000X0.9）的别的资产。

清算阀值LT：即Liquidation Threshold。就是指某类资产被界定为[质押不够]时，客户的借款总金额与质押资产的使用价值占比。小于这一占比，代表着客户的借款信用额度超出了系统软件设置的较大借款工作能力，因而客户的质押资产将被锁定并竞拍，用于减轻质押不够而导致的系统风险。

比如，80%的清算阀值代表着，假如借出去资产的使用价值超出质押资产使用价值的80%，则贷款抵押不够，可能被清算。

健康指标HF：即Health Factor的简称。健康指标，是总质押资产和总借款的涵数，用以分辨借款是不是[质押不够]。这一标值用以考量客户整体负债身心健康水平，标值越高，被清算的概率越低，资产的安全性情况越高。

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